上海证券报报道,相关部委的知情人士透露,中央财政近期将出台补偿充电设施的新政策,未来或以加油站的税费收入转移补贴充电桩产业。
主要看法
充电基础设施目前呈现投资拉动而非需求拉动特点,依据“超前建设”的原则。国内已投运的充电桩80%以上是国网投资,由于没有合适的补贴政策以及服务电价,加上充电车辆较少,全部处于亏损状态。国网基于对新能源电动汽车产业发展的支持,主动投资充换电基础设施。未来可能出台财政补贴和服务电价将提高建设充电桩的积极性。
市场或低估了换电模式的自身发展能力,我们预计许继电气有望放开换电技术专利。目前以许继电气在青岛运营的薛家岛换电站已经每天服务360辆电动大巴车,到2015年底增加到2000辆,如果不考虑动力电池成本,换电业务将处于盈利状态;后续动力电池将由政府采购,山东电网联合许继电气进行换电设施建设和运营,到2015年仅青岛市将换电工位将由目前的10多个增加至近40个,并在山东普及;目前该换电模式正在郑州与宇通汽车、河南电网进行合作进行推广。
Telsa有望转变思路与国网进行充电基础设施合作,Tesla开放技术不能“厚此薄彼”。虽然之前Tesla因为接口标准不统一原因拒绝与国网合作,但国网始终敞开大门欢迎Tesla。近期,国网加快了高速公路上的充电基础设施建设,我们预计Tesla极有可能转变思路(之前Tesla也宣布公开所有技术专利)与国网合作。通过增加转接头即可完成国网充电设施标准与Tesla充电标准的兼容。
投资建议
我们将电力设备新能源行业名称改为电气行业,依据全社会电气化发展趋势,目前全球电力占终端能源消费比例约为18%,到2020年要提高至27%,全社会电气化具有较大创新空间,并将电气行业划分为新能源发电、智能电网、新能源汽车、工业电气及自动化四个子行业。
新能源发电,受制于现有电源和电网调峰调频能力和技术、社会电价结构的约束,新能源发电新增装机将进入瓶颈期,但存量和新增新能源装机的利用小时数将不断提升。推荐买入金风科技和隆基股份。
智能电网,将成为电网发展方式的新形态,将加速发展;侧重跨区送电和配网建设;跨区送电国网采用“强直强交”方案,南网采用“强直弱交”方案,我们认为两种方案都已获得中央支持将加快推进;配网加快建设成为常态,全社会中压设备投资主体逐步由工业和商业企业转变为电网企业。随着技术成熟和成本下降,电力电子设备将成为智能电网最重要的基础设施。推荐买入许继电气、特变电工和长园集团,重点关注平高电气和中国西电。
新能源汽车,以电驱动为特征的新能源汽车依然目前处于市场培育期,在政府财税补贴大力扶持下,正逐步形成多层次的特定需求市场,而商业模式创新是现阶段拉动我国自主电动汽车快速增长主要特征;“轻资产+逆向思维+租赁运营”结合“互联网”营销拉动微型电动车快速增长,对我国现有动力电池产业链的产能利用影响积极。推荐买入充换电领域许继电气;推荐买入电池领域杉杉股份,重点关注多氟多。
